معنى التشغيل ، والرافعة المالية ، والجمع بين
مع تمويل الديون ، بغض النظر عما إذا كانت رسوم الفائدة من قرض أو خط ائتمان ، فإن مدفوعات الفائدة قابلة للخصم من الضرائب. بالإضافة إلى ذلك ، من خلال الدفع في الوقت المناسب ، ستقوم الشركة بإنشاء تاريخ دفع إيجابي وتقييم ائتماني للأعمال.
ويفضل المستثمرون في الشركات التجارية استخدام تمويل الديون ولكن فقط إلى حد معين. وبعيدا عن نقطة معينة ، يشعر المستثمرون بالقلق من تمويل الديون الزائد ، حيث إنه يزيد من مخاطر الشركة الافتراضية.
هناك ثلاثة أنواع من الرافعة المالية:
ما هو الرفع التشغيلي ؟
ويبين لنا تحليل التعادل أن هناك نوعان أساسيان من التكاليف في هيكل تكاليف الشركة - التكاليف الثابتة والتكاليف المتغيرة . يشير الرفع التشغيلي إلى النسبة المئوية للتكاليف الثابتة التي تمتلكها الشركة. بطريقة أخرى ، فإن الرافعة المالية هي نسبة التكاليف الثابتة إلى التكاليف المتغيرة. إذا كان لدى شركة تجارية الكثير من التكاليف الثابتة مقارنة بالتكلفة المتغيرة ، فإن الشركة يقال إنها تتمتع برافعة تشغيلية عالية.
تستخدم هذه الشركات الكثير من التكاليف الثابتة في أعمالها وهي شركات كثيفة رأس المال.
وخير مثال على الشركات التجارية كثيفة رأس المال هي شركات تصنيع السيارات. لديهم كمية كبيرة من المعدات المطلوبة لتصنيع منتجاتهم - السيارات. عندما يتباطأ الاقتصاد ويقل عدد الأشخاص الذين يشترون سيارات جديدة ، لا يزال يتعين على شركات السيارات دفع تكاليفها الثابتة مثل النفقات العامة على المصانع التي تستضيف المعدات ، وانخفاض قيمة المعدات ، والتكاليف الثابتة الأخرى المرتبطة بمؤسسة كثيفة رأس المال.
إن التباطؤ الاقتصادي سيؤذي شركة كثيفة رأس المال أكثر بكثير من شركة ليست كثيفة رأس المال.
يمكنك مقارنة الرافعة التشغيلية لشركة ذات رأس مال كبير ، والتي ستكون عالية ، إلى رافعة التشغيل لشركة كثيفة العمالة ، والتي ستكون أقل. إن شركة كثيفة العمالة هي شركة تتطلب رأس مال بشري أكثر في عملية الإنتاج. يعتبر التعدين عملاً مكثفًا لأن الكثير من الأموال المرتبطة بالتعدين تذهب إلى دفع أجور العمال. كما أن الشركات الخدمية التي تشكل الكثير من اقتصادنا ، مثل المطاعم أو الفنادق ، تتطلب عمالة كثيفة كذلك. انهم جميعا بحاجة الى مزيد من العمالة في عملية الإنتاج من التكاليف الرأسمالية.
في الأوقات الاقتصادية الصعبة ، عادة ما يكون لدى الشركات التي تعتمد على العمالة المكثفة وقت أسهل في البقاء على قيد الحياة من الشركات كثيفة رأس المال.
ماذا تعني الرافعة التشغيلية بالفعل؟ ويعني ذلك أنه إذا كان لدى الشركة رافعة تشغيلية عالية ، فإن تغيرًا صغيرًا في حجم المبيعات ينتج عنه تغير كبير في العائد قبل الفائدة والضرائب والعائد على الاستثمار ، والعائد على رأس المال المستثمر . وبعبارة أخرى ، فإن الشركات ذات الرافعة المالية العالية تكون حساسة للغاية للتغيرات في المبيعات وتؤثر على صافي أرباحها بسرعة.
مخاطر العمل
مخاطر العمل هي جزء واحد فقط من المخاطر التي تحدد العائد المستقبلي لشركة ما على حقوق المساهمين.
مخاطر العمل هي المخاطر التي يواجهها المساهمون في الشركة إذا لم يكن لدى الشركة أي دين. هذا هو الخطر الكامن في عمليات الشركة. وهو يرتفع من عدم اليقين الاقتصادي الذي يؤدي إلى عدم اليقين بشأن الأرباح المستقبلية ومتطلبات رأس المال.
أحد مكونات المخاطر التجارية هو التغير في الطلب على المنتجات. يجب على العملاء دائمًا الحصول على الطعام حتى في الأوقات الاقتصادية الصعبة ، فإن سلسلة متاجر Publix الخاصة بالمحلات ستقل تقلب المنتجات مقارنة بشركة Ford Motor Company . لا يتعين على العملاء شراء سيارات جديدة خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي. معظم شركات الأعمال لديها أيضا تقلبات في أسعار مبيعات المنتجات وتكاليف المدخلات. الشركات التي تكون أبطأ لجلب منتجات جديدة إلى السوق تعرض نفسها للمزيد من المخاطر التجارية. فكر في شركات السيارات الأمريكية. جلبت شركات السيارات الأجنبية سيارات ذات كفاءة في استهلاك الوقود لتسويق أسرع من شركات السيارات الأمريكية ، مما يعرضهم لمزيد من المخاطر التجارية.
إذا كانت شركة تجارية لديها تكاليف ثابتة عالية ولا تنخفض تكاليفها مع انخفاض الطلب ، فإن الشركة تتمتع برافعة تشغيلية عالية مما يعني ارتفاع مخاطر العمل.
ما هو الرافعة المالية ؟
يشير الرافعة المالية إلى مقدار الدين في هيكل رأس مال شركة الأعمال. إذا كنت تستطيع تصور ميزانية عمومية ، فإن الرافعة المالية تشير إلى الجانب الأيمن من الميزانية العمومية. يشير الرفع التشغيلي إلى الجانب الأيسر من الميزانية العمومية - الجانب الخاص بالمصنع والمعدات. يحدد الرفع التشغيلي مزيج الأصول الثابتة أو المصانع والمعدات التي تستخدمها شركة الأعمال. يشير النفوذ المالي إلى الطريقة التي ستدفع بها الشركة أو كيف سيتم تمويل العملية.
وكما ذكرنا سابقاً في هذه المقالة ، فإن استخدام الرافعة المالية ، أو الديون ، في تمويل عمليات الشركة ، يمكن أن يحسن فعلاً عائد الشركة من الأسهم والربح للسهم الواحد. وذلك لأن الشركة لا تضعف أرباح المالك باستخدام تمويل الأسهم. ومع ذلك ، يمكن أن يؤدي النفوذ المالي الكبير إلى مخاطر التخلف عن السداد والإفلاس.
واحدة من النسب المالية التي نستخدمها في تحديد مقدار النفوذ المالي لدينا في شركة تجارية هي نسبة الديون إلى حقوق الملكية . تُظهر نسبة الدين إلى حقوق الملكية نسبة الدين في شركة تجارية إلى حقوق الملكية.
ما هو الجمع ، أو المجموع ، الرافعة المالية
والرافعة المالية مجتمعة ، أو مجموعها ، هي المبلغ الإجمالي للمخاطر التي تواجه شركة تجارية. ويمكن أيضا أن ينظر في بطريقة أخرى. هذا هو المبلغ الإجمالي للرافعة المالية التي يمكننا استخدامها لتكبير العوائد من أعمالنا. تعمل الرافعة التشغيلية على مضاعفة عوائد منشآتنا ومعداتنا أو أصولنا الثابتة. تزيد الرافعة المالية العوائد من تمويل الديون. الرافعة المالية مجتمعة هي مجموع هذين النوعين من الرافعة المالية أو الزيادة الكلية في العائدات. هذا ينظر إلى النفوذ من منظور الميزانية العمومية.
من المفيد والمهم أيضًا أن ننظر إلى النفوذ من منظور بيان الدخل. يؤثر التأثير التشغيلي في النصف الأعلى من بيان الدخل وإيرادات التشغيل ، ويحدد العائد من العمليات. يؤثر النفوذ المالي على النصف السفلي من بيان الدخل والعائد على السهم للمساهمين.
يستخدم مفهوم الرافعة المالية بشكل عام في تحليل التعادل وفي تطوير هيكل رأس المال في شركة تجارية.