تعرف على ROIC للشركة لتقييمه كاستثمار
العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) هو نسبة الربحية أو الأداء الذي يقيس كم المستثمرين في الأعمال التجارية يكسبون على رأس المال المستثمر. وكمثال على التحليل المالي ، فإن العائد على رأس المال المستثمر هو أيضًا مقياس تقييم قيم. فقد عادت سوق الأسهم ، على سبيل المثال ، نحو 9 في المائة سنوياً لأكثر من 100 عام.
إنه يوفر مقياسا مفيدا - إذا كنت تحصل باستمرار على عائد يتفوق على التضخم (الرقم 9 في المائة لا يأخذ التضخم في الحسبان) بعائد آخر يتراوح بين 5 و 7 في المائة ، فهذا ليس سيئا على الإطلاق. من ناحية أخرى ، إذا كان عائد الاستثمار بالكاد يتفوق على التضخم أو حتى ينخفض عن معدل التضخم ، فإن عائد الاستثمار أقل من مرضٍ.
العائد على حساب رأس المال المستثمر
يجب عليك النظر في البيانات المالية للشركة لفهم العائد على رأس المال المستثمر. انظر إلى بيان الدخل . سترى بندًا في الأرباح قبل الفائدة والضرائب (EBIT). إذا كنت متعددة EBIT بنسبة (1 - معدل الضريبة) ، فإنك تصل إلى صافي الربح بعد الضرائب أو NOPAT. NOPAT هو البسط في المعادلة حساب العائد على رأس المال المستثمر. في بعض الأحيان ، يتم استبدال EBIT كالبسط.
NOPAT = العائد قبل احتساب الفائدة (1 - معدل الضريبة) = البسط
لدينا البسط في المعادلة لحساب العائد على رأس المال المستثمر ، لذلك نحن الآن بحاجة إلى المقام.
المقام المشترك هو رأس المال التشغيلي. نحن ننظر إلى الميزانية العمومية لهذه المعلومات لأن الحسابات التي يوجد بها رأسمال الماكياج موجودة.
يتكون رأس المال التشغيلي من الأوراق الدائنة ، السندات طويلة الأجل ، الأسهم الممتازة ، الأسهم العادية . سنفترض هنا ميزانية ميزانية بسيطة تحتوي فقط على مذكرات مستحقة الدفع (إدخال القروض البنكية طويلة الأجل) وحسابات الأسهم العادية.
قد تحتوي الميزانية العمومية الأكثر تطوراً على سندات وأرصدة مفضلة عليها كذلك. يتم احتساب رأس المال التشغيلي ، المقام ، بإضافة متوسط مديونية الديون إلى متوسط حقوق المساهمين:
رأس المال التشغيلي = متوسط مطلوبات الديون + متوسط حقوق المساهمين = المقام
في ضوء هذه المعلومات ، إليك الصيغة الخاصة بالعائد على رأس المال المستثمر:
ROIC أو ROCE = NOPAT / رأس المال التشغيلي
كيف تفسر العائد على رأس المال المستثمر ؟
العائد على رأس المال المستثمر هو مقياس أداء يشير إلى مقدار العائد الناتج عن كل دولار من رأس المال التشغيلي. إذا كان ROIC أكبر من متوسط التكلفة المرجح لرأس المال في الشركة ، فإن النشاط التجاري يضيف قيمة.
ليس من الصعب حساب متوسط التكلفة المرجحة لرأس المال (WACC) ، ولكن جمع البيانات الضرورية اللازمة لجعل الحساب مرهقًا (متوسط تكلفة الدين ، ومعدل الضريبة على الشركات ، وتكلفة حقوق الملكية والمزيد). لكن ، لحسن الحظ ، إنه غير ضروري أيضًا. أي شركة وساطة كبرى ، بما في ذلك معظم شركات الوساطة عبر الإنترنت ، سيكون لديها تقارير المحللين الخاصة بها لكل شركة كبرى ، وسوف يتضمن كل تقرير مركز المتاجرة العالمي.
بمجرد حصولك على WACC ، سيكون لديك أداة قيمة لاتخاذ القرار. لنفترض ، على سبيل المثال ، أن الشركة لديها 15٪ من ROIC و WACC 8٪.
هذا يعني أن الشركة تعيد 7٪ إلى مستثمريها. اعتمادًا على البيئة الاقتصادية العامة ، قد يكون هذا جيدًا أو سيئًا - ربما يكون في مكان ما في الوسط. من ناحية أخرى ، إذا كانت نسبة رأسمال الشركة هي 8٪ و WACC الخاص بها 9٪ ، فهذا ليس جيداً ، وقرارك المناسب لن يكون شراء أسهم الشركة.