تحديد متى يكون مشروع رأس المال منطقيًا
تبدأ هذه المشاريع الرأسمالية بميزانية رأسمالية تحدد الاستثمار الأولي للمشروع وتدفقاته النقدية السنوية المتوقعة.
تتضمن الميزانية حسابًا لإظهار فترة الاسترداد المقدرة ، بافتراض أن المشروع ينتج التدفقات النقدية المتوقعة كل عام.
غالباً ما تقوم الشركات بإنشاء أكثر من سيناريو واحد ، مع اختلاف الاستثمارات المبدئية أو مبالغ الاسترداد ، لاختيار سيناريو أكثر احتمالاً يفي بمستوى المخاطرة ومتطلبات أخرى لتنفيذ المشروع.
ما هو مشروع كابيتال؟
عادة ما يتم تعريف المشروع الرأسمالي بأنه شراء أو استثمار في أصل ثابت ، والذي ، بحكم تعريفه ، سوف يستمر أكثر من عام واحد. تدوم المشاريع الحالية أقل من سنة واحدة ، وتظهر الشركات عادة هذه التكاليف كمصروف في بيان الدخل ، وليس كتكاليف كبيرة في الميزانية العمومية.
يمكن أن تتضمن المشاريع الرأسمالية أي مشروع كبير ومكلف مثل شراء معدات لخط تجميع جديد أو بناء مستودع جديد. يجب أن يثبت كل مشروع أنه سيدفع مقابل نفسه مع زيادة الإنتاج أو خفض التكاليف أو إضافة مزايا تجارية محددة أخرى.
فترة الاسترداد للموازنة الرأسمالية
تعريف فترة الاسترداد لأغراض وضع الميزانية الرأسمالية واضح. تمثل فترة الاسترداد عدد السنوات التي يستغرقها تسديد الاستثمار الأولي لمشروع رأسمالي من التدفقات النقدية التي ينتجها المشروع.
قد يتضمن المشروع الرأسمالي شراء مصنع أو مبنى جديد أو شراء قطعة جديدة أو استبدال قطعة من المعدات.
تحدد معظم الشركات فترة الاسترداد ، على سبيل المثال ، ثلاث سنوات حسب أعمالها. وبعبارة أخرى ، في هذا المثال ، إذا جاء رد الدفعة في أقل من ثلاث سنوات ، فستشتري الشركة الأصل أو تستثمر في المشروع. إذا استغرق السداد أربع سنوات ، فلن يحدث ذلك ، لأنه يتجاوز هدف الشركة لفترة سداد مدتها ثلاث سنوات.
حساب فترة الاسترداد
تفضل معظم الشركات الصغيرة حسابًا بسيطًا أو تقريبيًا لفترة السداد:
فترة الاسترداد = (الاستثمار المطلوب / التدفق النقدي للمشروع السنوي)
صافي التدفق النقدي السنوي هو ما يولده الاستثمار نقدًا كل عام. ومع ذلك ، إذا كان هذا الاستثمار عبارة عن استثمار بديل مثل آلة جديدة تحل محل آلة قديمة ، فإن التدفق النقدي السنوي سيصبح التدفق النقدي السنوي الصافي المتزايد من الاستثمار.
تحدث عائدات المشروع في السنة (بالإضافة إلى عدد الأشهر) قبل أن يتحول التدفق النقدي إلى نتائج إيجابية.
مثال
لنفترض أن لديك جهازين في مستودعك. تبلغ تكلفة الماكينة A 20،000 دولار وتتوقع مؤسستك استرداد مبلغ 5000 دولار أمريكي سنويًا. يتكلف الجهاز B $ 12،000 وتتوقع الشركة الاسترداد بنفس سعر الجهاز A. قم بحساب السيناريوهين كما يلي:
الماكينة A = 20000 دولار / 5000 دولار = 4 سنوات
الآلة B = $ 12،000 / 5،000 $ = 2.4 سنة
مع كل الأشياء الأخرى متساوية ، فإن الشركة ستختار الآلة ب.
فترة الاسترداد كطريقة قرار مشروع رأس المال
تحتوي صيغة فترة الاسترداد على بعض أوجه القصور. على سبيل المثال ، إذا أضفت في الحياة الاقتصادية للآلتين ، يمكنك الحصول على إجابة مختلفة تمامًا إذا كانت حياة المعدات تختلف من عدة سنوات. لذا ، فإن أحد عوائق السداد هو أنه لا يمكن أن يدرج في العمر الإنتاجي للمعدات أو المصانع المستخدمة في التقييم.
ربما يكون النقد الأكثر أهمية لفترة الاسترداد هو أنها لا تأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود . التدفقات النقدية الداخلة من المشروع المقرر استلامها من عامين إلى 10 سنوات ، أو أكثر ، في المستقبل ، تتلقى نفس الوزن بالضبط مثل التدفق النقدي المتوقع أن يتم استلامه في السنة الأولى.
ونظراً للمخاطر الاقتصادية المرتبطة بمرور الوقت للحصول على المال ، فإن الصيغة تعطي نتيجة أفضل من تلك التي قد توحي بها الحقيقة.
أخيراً وليس آخراً ، فإن فترة الاسترداد لا تعالج مشروعاً بتدفقات نقدية غير متساوية بشكل جيد. إذا كان للمشروع تدفقات نقدية غير متساوية ، فإن فترة الاسترداد هي طريقة لوضع ميزانية رأسمالية عديمة الجدوى ما لم تتخذ الخطوة الصافية لتطبيق عامل خصم لكل تدفق نقدي.
الميزة الرئيسية لميزة فترة الاسترداد هي النتيجة "السريعة والقذرة" التي تقدمها لمنح الإدارة نوعًا من التقديرات التقريبية حول موعد سداد المشروع لاستثماره الأولي. حتى مع توفر الطرق الأكثر تقدمًا ، قد تختار الإدارة الاعتماد على هذه الطريقة المجربة والصحيحة من أجل الكفاءة.