ما هي القيمة الحالية الصافية وكيف يتم استخدامها في وضع الميزانية الرأسمالية؟
ما هي القيمة الحالية الصافية؟
تعد القيمة الحالية الصافية واحدة من العديد من أساليب وضع الميزانية الرأسمالية المستخدمة لتقييم مشاريع الاستثمار في الأصول المادية التي قد ترغب في الاستثمار فيها. عادة ما يكون مشروع الاستثمار الرأسمالي كبيرًا من حيث النطاق والمال.
تستخدم القيمة الحالية الصافية التدفقات النقدية المخصومة في التحليل مما يجعل القيمة الصافية الحالية هي الراجح لأي طريقة من طرق وضع الميزانية الرأسمالية نظرًا لأنها تأخذ في الاعتبار كل من متغيرات المخاطر والوقت. ويعني ذلك أن تحليل القيمة الحالية الصافي يقوم بتقييم التدفقات النقدية المتوقع تسليمها من خلال مشروع من خلال خصمها مرة أخرى إلى الوقت الحالي باستخدام الفترة الزمنية للمشروع (t) ومتوسط تكلفة رأس المال المرجحة للشركة (i) . إذا كانت النتيجة إيجابية ، فيجب أن تستثمر الشركة في المشروع. إذا كانت سلبية ، لا ينبغي للشركة الاستثمار في المشروع.
أنواع المشاريع الرأسمالية حيث تستخدم القيمة الحالية الصافية
قبل أن تتمكن من استخدام صافي القيمة الحالية لتقييم مشروع استثمار رأس المال ، يجب عليك معرفة ما إذا كان هذا المشروع مشروعًا مستقلاً أو مستقلاً.
المشاريع المستقلة هي تلك التي لا تتأثر بالتدفقات النقدية للمشروعات الأخرى.
غير أن المشاريع المنفصلة المتبادلة مختلفة. إذا كان هناك مشروعان متبادلان ، فهذا يعني أن هناك طريقتين لإنجاز نفس النتيجة. قد يكون الأمر أن شركة تجارية طلبت عروض أسعار في مشروع وقد تم استلام عدد من العطاءات.
لا تريد قبول عرضين للحصول على نفس المشروع. هذا هو مثال على مشروع خاص بالتبادل.
عندما تقوم بتقييم مشروعين للاستثمار الرأسمالي ، عليك أن تقيِّم ما إذا كانت مستقلة أو لا تستثني بعضها البعض ، وجعل قرار قبولك أو رفضك مع ذلك في الاعتبار.
صافي قواعد قرار القيمة الحالية
كل طريقة الميزنة الرأسمالية لديها مجموعة من قواعد القرار. على سبيل المثال ، فإن قاعدة قرار فترة الاسترداد هي أنك تقبل المشروع إذا قام بإعادة استثمابه الأولي خلال فترة زمنية معينة. وتنطبق قاعدة القرار نفسها على فترة الاسترداد المخصومة. هذه فقط مثالين.
صافي القيمة الحالية لديها أيضا قواعد اتخاذ القرار الخاصة بها. ها هم:
المشاريع المستقلة: إذا كان NPV رائعًا من $ 0 ، فتقبل المشروع.
المشاريع الحصرية المتبادلة: إذا كان صافي القيمة الحالية لأحد المشروعات أكبر من NPV للمشروع الآخر ، فقبل المشروع بأعلى NPV. إذا كان لدى كلا المشروعين NPV سلبي ، فقم برفض كلا المشروعين.
مثال المشكلة: حساب صافي القيمة الحالية
لنفترض أن Firm XYZ، Inc. تدرس مشروعين ، المشروع A والمشروع B. المشروع A هو مشروع مدته 4 سنوات مع التدفقات النقدية التالية في كل من السنوات الأربع: 5000 دولار ، 4000 دولار ، 3000 دولار ، 1000 دولار.
المشروع ب هو مشروع مدته أربع سنوات مع التدفقات النقدية التالية في كل من السنوات الأربع: 1000 دولار ، 3000 دولار ، 4000 دولار ، 6،750 دولار. تبلغ تكلفة رأس المال للشركة 10٪ لكل مشروع ، والاستثمار الأولي هو 10،000 دولار. احسب قيمة NPV للمشروعين A و B وتفسير إجابتك:
نحن نحاول تحديد القيمة الحالية لهذه التدفقات النقدية لكل من المشروعين. كلا المشروعين لديها تدفقات نقدية غير متساوية. وبعبارة أخرى ، فإن التدفقات النقدية ليست الأقساط. فيما يلي المعادلة الأساسية لحساب القيمة الحالية للتدفقات غير المتساوية للتدفقات النقدية:
NPV (p) = CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) / (1 + i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + ط) ر
نصيحة: يمكنك توسيع هذه المعادلة لعدد من الفترات الزمنية التي يستمر فيها المشروع.
التفسير : لحساب NPV ، يمكنك إضافة التدفق النقدي من السنة 0 ، وهو الاستثمار الأولي في المشروع إلى باقي التدفقات النقدية للمشروع.
الاستثمار الأولي ، ومع ذلك ، هو التدفق النقدي ، لذلك هو رقم سلبي. في هذا المثال ، التدفقات النقدية لكل مشروع للسنوات من 1 إلى 4 كلها أرقام موجبة.
حيث I = شركة تكلفة رأس المال و
حيث t = السنة التي يتم فيها تلقي التدفق النقدي
لنحسب NPV للمشروع S:
NPV (S) = (- $ 10،000) + 5،000 $ / (1.10) 1 + 4،000 $ / (1.10) 2 + $ 3،000 / (1.10) 3 + $ 1،000 / (1.10) 4
= 788.20 دولارًا
يبلغ صافي القيمة الحالية للمشروع S $ 788.20. وهذا يعني أنه إذا استثمرت الشركة في المشروع ، فإنها تضيف قيمة بقيمة 788.20 دولارًا إلى قيمة الشركة.
جرب مثال لنفسك. لديك البيانات أعلاه لـ L. استخدام معادلة NPV وحساب NPV للمشروع L. الانتقال من خلال الخطوات. يجب عليك الحصول على 1004.03 دولار. إذا كان المشروعان مستقلان ، يجب أن تقبل كلاهما لأن كلاهما لديه NPV إيجابي. ومع ذلك ، إذا كانت حصرية متبادلة ، يجب عليك قبول المشروع L فقط بما أن لديه أعلى قيمة حالية صافية.
يمكنك معرفة السبب في أن NPV هي طريقة اتخاذ القرار الصحيح للموازنة الرأسمالية نظرًا لأنها تأخذ كل من المخاطر والوقت في الاعتبار.