في ما يلي خطوات استخدام نموذج DuPont لحساب كل من العائد على الاستثمار والعائد على حقوق المساهمين.
الصعوبة: متوسط
الوقت المطلوب: غير محدد
إليك الطريقة
أولاً ، أنظر إلى نسبة عائد الاستثمار (ROI) الخاصة بالشركة أو نسبة العائد على الأصول (ROA) وهي:
عائد الاستثمار = صافي الدخل / إجمالي الأصول = _____٪ حيث يتم أخذ صافي الدخل من قائمة الدخل ويتم أخذ إجمالي الأصول من الميزانية العمومية. تخبرك هذه النسبة بكيفية استخدامك لأصولك بكفاءة لتوليد المبيعات.
على سبيل المثال ، دعنا نقول أن شركة ABC ، وهي شركة صغيرة للأجهزة ، حققت مبيعات بلغت 113.5 مليون دولار في عام 2009 وبلغ إجمالي أصولها 2000 مليون دولار. بعد ذلك ، سيكون الحساب لعائد الاستثمار هو:
العائد على الاستثمار (ROA) = 113.5 دولار / 2000 دولار = 5.7٪
هذا لا يخبرك كثيرا ، ولكنك تنظر إلى مصدر لنسب متوسط الصناعة مثل Bizminer.com ، يمكنك مقارنة عائد الاستثمار الخاص بك مع ذلك في مجال عملك. إذا كان متوسط الصناعة لديك ، على سبيل المثال ، 9.0٪ لشركات الأجهزة الصغيرة ، فأنت تعرف أن عائد استثمارك أقل من متوسط الصناعة.
نظرًا لأن عائد الاستثمار (ROA) لشركة ABC، Inc. أقل من متوسط الصناعة ، فإنك تريد معرفة السبب. للقيام بذلك ، يمكنك استخدام نموذج Dupont وكسر عائد الاستثمار إلى الأجزاء المكونة له. العائد على الاستثمار سيبدو هكذا:
عائد الاستثمار = صافي الدخل / المبيعات × المبيعات / إجمالي الأصول = _____٪ حيث يكون صافي الدخل / المبيعات هو هامش الربح الصافي ويأتي من بيان الدخل والمبيعات / إجمالي الأصول هو إجمالي دوران الأصول والمبيعات تأتي من بيان الدخل وإجمالي الأصول يأتي من الميزانية العمومية.
يتكون عائد الاستثمار من جزأين: هامش ربح الشركة ودوران الأصول أو قدرتها على تحقيق الربح وإجراء المبيعات استنادًا إلى قاعدة أصولها.
بعد ذلك ، ترغب في معرفة أي جزء من عائد الاستثمار يسبب المشكلة لنشاطك التجاري - هامش الربح أو دوران الأصول . إذا تم تحديد أن هامش الربح الصافي هو 3.8٪ ومعدل دوران الموجودات الإجمالي هو 1.5X ، ثم:
العائد على الاستثمار (ROA) = 3.8٪ X 1.5 = 5.7٪ وهو ما حصلت عليه في الخطوة 1. والآن نعرف ما يساهم به كل جزء من المعادلة في عائد استثمار الشركة. كسبت ABC، Inc 3.8 سنت لكل دولار من المبيعات وحولت أصولها إلى أكثر من 1.5X في السنة. إذا كان قطاع صناعة الأجهزة الصغيرة بهامش ربح صافٍ بنسبة 5.0٪ وكان إجمالي مبيعات الأصول 1.8X ، ABC ، Inc منخفضًا في كلا الحالتين ، لا سيما هامش الربح الصافي.
لقد قررنا أن الشركة التي نستخدمها كمثال على ذلك ، ABC هي شركة تعمل بشكل ضعيف فيما يتعلق بعائد استثمارها ومتوسط الصناعة. يسمح نموذج دوبونت الممتد لنا بفحص العائد على حقوق المساهمين بنفس الطريقة.
ROE = صافي الدخل المتاح للمساهمين العاديين / حقوق الملكية المشتركة = _____٪ حيث يأتي الدخل الصافي من بيان الدخل والإنصاف المشترك عبارة عن مجموع جميع حسابات الأسهم في الميزانية العمومية .
يمكن إعادة تقييم نسبة العائد على الأسهم:
ROE = ROI X Equity Multiplier or
ROE = ROI X إجمالي الأصول / حقوق الملكية المشتركة حيث يتم أخذ إجمالي الأصول من الميزانية العمومية كما هو الأسهم العادية. إن مضاعف حقوق الملكية يجعل ROE مختلفًا عن عائد الاستثمار بإضافة تأثيرات الدين إلى المعادلة.
باستخدام الأرقام من مثال حساب عائد الاستثمار ، هذه هي الخطوة التالية في حساب العائد على حقوق المساهمين أو العائد على حقوق المساهمين:
ROE = 5.7٪ X 2،000 دولار / 896 دولار (الأسهم العادية من الميزانية العمومية) = 12.7٪
إذا كان العائد على حقوق المساهمين لـ ABC، Inc. هو 12.7٪ ونحصل على متوسط الصناعة لصناعة الأجهزة الصغيرة وهو 15.0٪ ، فإن ABC ، Inc. تعمل بشكل ضعيف فيما يتعلق بعائد الاستثمار والعائد على الاستثمار. العائد على حقوق المساهمين هو مقياس لثروة المساهمين في الشركة ونظرًا لمساهمي الربحية في معظم الأحيان.
هذه هي معادلة دوبونت الممتدة:
ROE = (صافي هامش الربح) (إجمالي دوران الأصول) (مضاعف حقوق الملكية)
= صافي الدخل / المبيعات × المبيعات / إجمالي دوران الأصول × إجمالي الأصول / حقوق الملكية المشتركة
تتفاعل ثلاثة عناصر لتكوين ROE للشركة. هذه العناصر هي هامش الربح ، والكفاءة التي تستخدم بها الشركة أصولها لتوليد المبيعات (إجمالي نسبة دوران الأصول) ، وتأثير الدين على الشركة (مضاعف الأسهم). بالنسبة لـ ABC، Inc. ، فإن هامش الربح الصافي ودوران الأصول ، على وجه الخصوص ، ضعيفان ويخفضان العائد على حقوق الملكية.
ماذا تحتاج
- ورقة التوازن
- قوائم الدخل
- تحليل النسبة المالية لشركتك