لماذا تذهب الشركات العامة مع الاكتتاب العام
وعادة ما تستخدم الشركات العامة الجديدة شركات الاكتتاب العام التي تحتاج إلى رأس مال إضافي للتوسع أو شركات مملوكة ملكية خاصة يرغب أصحابها والمستثمرون في استثمار استثماراتهم الأصلية (انظر استراتيجية الخروج ).
إذا كانت ظروف السوق مناسبة للعمل المحدد في وقت الاكتتاب ، يمكن للمستثمرين الأصليين في الشركة الخاصة أن يصنعوا ثرواتهم لأن الأسهم الجديدة تساوي أكثر بكثير من استثماراتهم الأولية.
كيف يتم إنشاء IPO
عادةً ما تقوم شركة خاصة ترغب في الترويج للاكتتاب العام من خلال الاكتتاب العام في وول ستريت من خلال وجود بنك استثماري (مثل Goldman Sachs أو Morgan Stanley) الذي يضمن تغطية الأسهم. من خلال المفاوضات ، تقرر الشركة وبنك الاستثمار عدد الأسهم التي سيتم إصدارها ، ونوع الأسهم ، وسعر أسهم الإصدار. اعتمادًا على الاتفاقية ، قد يضمن المكتتب المبلغ الذي تم تحصيله عن طريق شراء بعض أو كل الأسهم ثم إعادة بيعها للجمهور.
يقوم البنك الاستثماري بإعداد الطرح العام الأولي عن طريق تقديم معلومات التسجيل إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) ، بما في ذلك تفاصيل عرض الأسهم والبيانات المالية ومعلومات الإدارة ، إلخ.
تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات بإجراء فحوصات خلفية للتسجيل للتأكد من الكشف عن جميع المعلومات الصحيحة في الطلب.
بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة ، تبدأ الشركة ومتعهد التأمين بتسويق هذه القضية إلى العملاء من خلال إصدار سلسلة من النشرات التي تصف الشركة وعرض الأسهم (انظر Zipcar prospectus كمثال).
في البداية ، يتم تقديم الأسهم عادة للمستثمرين المؤسسيين الكبار مثل صناديق التقاعد ، وشركات التأمين على الحياة ، والصناديق المشتركة ، إلخ. الذين يستطيعون شراء كتل كبيرة من الأسهم (عادة بسعر مخفض). في نهاية المطاف ، يتم سرد الأسهم في البورصة ويمكن شراؤها من قبل المستثمرين الأفراد.
مثال على الاكتتاب العام
في عالم التكنولوجيا ، كان أكبر الاكتتاب على الإطلاق (والأكبر في تاريخ الإنترنت) هو الفيسبوك في 18 مايو 2012. قاوم المؤسس والمساهم الرئيسي مارك زوكربيرج أخذ الشركة العامة لسنوات وبدلا من ذلك رفع رأس المال من خلال مبيعات خاصة من الأسهم إلى شركات أخرى مثل Microsoft. في وقت IPO كان لدى Facebook أكثر من 500 مساهم خاص وأكثر من 800 مليون مستخدم شهري.
قبل بضعة أشهر من الاكتتاب ، كان فيسبوك يعتزم تسعير أسهم الاكتتاب بسعر 28 إلى 35 دولار للسهم الواحد. ومع ذلك ، بسبب ارتفاع الطلب المتوقع ، ارتفع عدد الأسهم المراد بيعها بنسبة 25٪ وارتفع سعر السهم للاكتتاب العام إلى 38 دولارًا ، مما أعطى فيس بوك أعلى قيمة سوقية بلغت قيمتها أكثر من 104 مليارات دولار.
لسوء الحظ ، انخفض سعر السهم في يوم الافتتاح واستمر في الانخفاض للشهرين التاليين ، حيث انخفض إلى أقل من 20 دولار للسهم الواحد في أغسطس 2012.
لم تستعد الأسهم لتتداول فوق سعر الطرح الأولي العام لأكثر من عام بعد الاكتتاب العام.
IPOs ليست دائما النجاح
في حين يمكن للاكتتاب العام أن يكون مفيداً مالياً لأصحاب الأعمال ، فإن النجاح بالتأكيد غير مضمون ، وهناك العديد من العوائق. أولاً ، قد لا تتمكن من الحصول على أموالك بالسرعة التي تريدها. قد يصر المستثمرون على أن جميع الأموال التي يتم جمعها من قبل الاكتتاب العام سيعاد استثمارها في الشركة. ويمكن الاحتفاظ جزء من أسهمك في الضمان لسنوات.
ثانيًا ، قد يتقلص موضع ملكيتك بشكل جدي وقد تفقد السيطرة على الشركة. لتجنب ذلك ، يمكن للمالكين الذين يرغبون في الاحتفاظ بالسيطرة على شركة ما بعد الاكتتاب العام أن يفعلوا ذلك عن طريق إصدار فئات منفصلة من الأسهم التي تحمل مضاعفات مختلفة من وزن التصويت.
في المثال الفيسبوك أعلاه مملوكة مارك زوكربيرج 18 في المئة فقط من الشركة بعد الاكتتاب العام.
ومع ذلك ، فإن أسهم الاكتتاب العام الأولي (الفئة أ) كانت 1/10 من وزن التصويت للأسهم الخاصة (من الفئة ب). وبلغت حصته من أسهم الفئة (ب) 57 في المئة من أسهم التصويت ، وتركه في السيطرة على الشركة بعد الاكتتاب العام.
من وجهة نظر المستثمرين ، يمكن أن تكون عمليات الاكتتاب العامة الأولية بمثابة استثمار محفوف بالمخاطر. بدون معلومات تاريخية ، قد يكون من الصعب تقييم قيمة أسهم الشركة بشكل صحيح ، وتميل عمليات الاكتتاب الأولية إلى إصدارها عندما تكون ظروف السوق مواتية. وتحولت الاكتتابات العامة الأولية مثل Webvan و pets.com التي تم إطلاقها خلال فقاعة الدوت كوم إلى إخفاقات مذهلة عندما انفجرت الفقاعة وأفلست الشركتان في نهاية الأمر.